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　　2007年，中邦的汽车商场发卖处境优秀，2005年的低迷后，褂讪的增加势头：高端轿车和都市SUV的汽车后商场将仍旧较高的增加速率商用车行业将连接稳步增加;商用卡车行业举座增速将回落，机遇正在于产物升级和出口。

　　2008年汽车行业将面对节能环保策略，燃油税的影响，以及外资两税合一的新能源期间的起色，高油价和其他身分的影响，汽车行业正面对着新的每个子

　　的时机和挑拨，通过解析汽车行业剩余增加的上市公司，商场外示史乘，毛利率趋向，正在筑工程的比例，咱们倡议投资者中心合切三个整车股份：价钱，发展，低估键入

　　郁勃起色的汽车行业，汽车零部件行业的头领者带来了壮大的起色时机。汽车零配件各细分行业龙头仍旧高增加和高利润的发卖，咱们倡议投资者中心合切高品德的汽车零部件龙头企业。

　　新的消费群体造成，消费升级趋向稳步增加的乘用车商场彰彰是一个很大的后台下，邦内经济的邦内坐蓐总值和固定资产投资高位运转，新墟落成立等身分的影响，保障褂讪起色的商用卡车，生齿盈余，旅逛业郁勃起色，高速公里里程扩张是商用客车的一连增加仍旧动力。汽车行业行动一个可选的乘用车消费者，同时也坐蓐商用物业数据，各细分子行业所面对的时机和挑拨共存的发展阶段，但也导致了壮大的汽车零部件正在汽车行业的起色时机链上逛，领先的汽车零部件供应商将迎来一个急速增加期。咱们试图回来过去，预测他日，浮现和发现汽车行业目前投资价钱。

　　中邦的人均量的约3 /每人，依据邦际凡是的汽车普及阶段，中邦的举座“汽车的汽车保有量的回来与解析早期阶段“，但由于悬而未决的城乡二元组织，城乡和分歧区域之间的起色水准，汽车保有量正在一线 /每人，汽车消费进入”汽车的舞台。“估计咱们的都市将正在长久阶段。

　　2007年10月，中邦汽车销量抵达了7.15亿美元，累计增加24％。发卖5079400乘用车，商用车207万，累计同比增加25.14％，累计同比增加23.57％，发卖总额。开始看看各子模子响应短期趋向的发卖。

　　中邦乘用车商场自2002年进入一百万大合，五年时辰的高增加，2007年的年发卖额估计将抵达600万终端的发卖。鉴于本区域的经济起色水准之间的分别是斗劲大的，汽车行业的起色引擎苛重是代替了老用户的需乞降新的用户需求初度购房者。存正在

　　退换用户的需求，对价值的敏锐度是不高燃料本钱，更看重品牌的成熟度和职能，于是这可以是一面高端乘用车排放的需求;第一组，时辰购房需求齐集正在30岁以下，寻找时尚的用户，这一面希望成为都市的苛重SUV和中档轿车的消费群体。

　　乘用车品牌的竞赛，中邦的乘用车品牌340，均匀每年每个品牌发卖17000，本年负增加，乘用车自决品牌抵达45％。应当说，搀杂动力客车商场的品牌数目过众的小范围企业的特性，还设有中邦乘用车的消费。

　　商用车细分产物，“重量”趋向昭着，重型货车，大型客车，高吨位增加昭着高于其他拖车细分的贸易产物。商用车，卡车周期性相对较强，客车行业行动一个举座的稳步增加，销量简直仍旧正在20％足下的年均增加。

　　而中邦的燃油税，燃油税，从提出到现正在仍然走过了十年三届政府正在邦度节能环保策略，燃油税的即将引进，可以是2008年3月引进的，据专家预测，燃料税率可以是30％到50％，出台后，每台车的用车本钱将扩大1.6L排量轿车，比方，跑的油耗每百公里8L，假设每年30,000公里，93号汽油5.34元/升的根蒂上，与其他税，费，年费12,800元燃油，燃油税是50％，本钱降低6000元，1.0L排量的斗劲，油耗每百公里5L，运转30000公里，每年的燃料本钱为8000元，要交50％的燃油税，本钱降低4000元，共有1.6L排量车每年比1.0L排量轿车正在7000美元的燃料本钱。

　　另一方面，燃油税的1.0L排量摩托车新车每年的价值，制品油税费本钱占百分之六，而1.6L排量汽车，这个数字跨越4％众一点。燃油税对乘用车商场的消费组织和燃油税，开征燃油税的组织，借使燃油税为30％，那么其后果瑕瑜常小的，借使是50％-100％的真实影响，它可以是的乘用车消费组织的影响更大，少许中档轿车迁移到小排量汽车的消费需求，但也有一一面原盘算购置小排量车的消费者可以放弃或者当前购置盘算。

　　从史乘的角度来看，油价上涨并不会影响汽车销量的增加速率，一方面，制品油价值不跨越25％以上的年均增加，另一方面，中邦的汽车保有量中人均低，商场潜力大，油短期本钱扩大将不会影响乘用车的总销量。

　　2007年是自2010年践诺邦III排放规范，中邦将全体践诺邦Ⅳ排放规范。环保小排量汽车的污染物排放规范和升级的少许老款车型出现影响，即刻践诺的北京中邦IV规范，一面品牌可以不得不退出北京商场，合伙企业的老产物，退换压力宿将。率先正在乘用车，商用车举座上的影响，商用车商场预期，为来岁的影响有限。

　　邦度所得税法的汽车企业很大一一面归责践诺后，外商投资企业所得税税率为25％。财务部也将吻合前提的住民企业的股息，盈余和其他收入之间的息金收入被界说为“免税收入”，破除税务资企业的工资轨制，践诺企业真正合理扣除的工资支拨。关于公司仍然享用肯定的税收优惠的过渡期，正在过渡期内将慢慢和25％的做法。 “归责”正在他日，合伙企业的所得税税率从15％至25％，而邦内汽车企业所得税是因为33％至25％。

　　细分子行业，汽车行业，苛重上市公司是合伙企业，两税统一仍然很长一段时辰享用优惠策略，合伙企业将剩余变成肯定的负面影响，但不影响长久长久的竞赛本领。贸易企业，苛重是邦内的企业将受益于两税统一实践。正在汽车价值上，两税统一将中邦重汽（000951），宇通客车（600066），曙光股份（600303）支拨33％的所得税率及其他商用车上市公司出现正面的。正在汽车行业制造一个平正竞赛的境遇，有利于邦度税收策略，我坚信邦度激发改进的后台下，他日自决品牌汽车企业将大大革新栖身境遇。

　　高油价期间，汽车驱动力必将朝着替换古代能源的起色，开征燃油税的对象，高油价制造新能源汽车热，本年我邦通告了“新能源汽车准入统制轨则”，各大汽车厂商正在新能源汽车的起色有良众的行径，邦度发改委通告了苛肃的准初学槛，并践诺编制拟阻挠新能源汽车的研发进入，并具有较强的中心对汽车营业，新能源汽车尽疾完成大范围商用的手中。从欧洲和美邦商场，根基上业内人士以为，起码正在他日五年，新能源汽车行动搀杂动力汽车的主流。

　　上海汽车仍然推出了自决研发的荣威轿车和“上海牌”的第四代燃料电池轿车，上海汽车盘算，该公司将正在奥运会进步入运营，其本身的一小群品牌的搀杂动力汽车，同时鼓动开辟，践诺范围化坐蓐的搀杂动力汽车正在2010年合伙品牌的搀杂动力汽车和巴士。其它，春风电动车辆有限公司已开辟出了搀杂动力客车，一汽集团告竣解放搀杂动力公交车的原型开辟，红塔有少量出口电动汽车，搀杂动力MPV长安集团盘算2008年上市，长安集团盘算沿着从轻度到中度至重度的新能源汽车搀杂动力汽车的起色轨迹。

　　搀杂动力汽车是一个长久的新能源过渡阶段的纯古代动力的汽车，中邦的汽车物业希望借此机遇缩短差异与美邦和欧洲商场，两年或三年，搀杂动力汽车难以物业化范围，但目前车企的前哨时，将正在环球新期间能源汽车的主动。

　　汽车行业行动客车行业的子行业内的消费者具有无可比较的搭客和卡车商场潜力。正在轿车周围，咱们以为，发卖的一面高端品牌的褂讪，中端商场的竞赛，时尚和优秀的车型将搭载的新一代汽车消用度户的青睐，低的经济型轿车的春天的到来，将采纳一段时辰。

　　纠正的歇闲SUV将连接仍旧高增加势头，价值，税收等身分都对SUV的影响有限，按照成熟汽车商场数据，SUV正在中邦的商场份额将连接扩展，与第二二三线都市车产能开释的需求，并慢慢发展，SUV将有一个新的增加点。

　　MPV车成立正在家庭和企业行使，行动一个可选效用的规模含糊了其消费品和坐蓐用具，这款MPV客运增速将跨越行业均匀水准的增加率，略低于咱们以为其潜正在的SUV商场，有少许汽车企业投资于MMPV项目，我坚信更众的亲和力家用MMPV将占领邦内乘用车商场的一一面。钱树子手术商用卡车将受益于咱们的GDP10％以上，他日几年固定资产投资增加率的增加速率连接仍旧较疾增加，计重收费的限制进一步扩展起色新墟落的城镇，州里卡车运输类之间的需求增加，龙头企业出口商场慢慢翻开其他身分。商用车将仍旧约10％的举座增加速率，由于本年的重型卡车行业的“井喷”，正在举座发卖增加速率来岁将是低于本年的增加速率，重型卡车发卖组织进一步蜕变，高动力的重货车占比高吨位比连接扩大，高端卡车的出口商场希望进一步扩展。他日，两卡车行业的增加是高能量的重型卡车吨位和出口。

　　众年生乘用车行业仍旧褂讪增加，中邦事一个生齿浩瀚的邦度，公途客运量逐年扩大，成为增加趋向，退换长途汽车行业的驱动力之一，如卡车，客车商用车子 - 因为其较高的本钱得到外洋进口商青睐的行业，目前出口苛重齐集正在中东，古巴和其他地方，中邦的汽车技能水准和欧美成熟商场还是滞后，正在强盛邦度的巴士是也难以扩展出口。汽车行业掉队的起色中邦度的起色，但正在运输需求的增加，这是中邦商用车出口造成正面。高于邦内价值的出口产物轮回，将有助于降低他们的举座毛利率。

　　宏大的合伙企业上海大家，涵盖了浩瀚的品牌，本人的品牌，优秀的起色势头，他日希望连接为资产，估计正在2008年全体摊薄每股收益辨别为1元，估计11月比拟27日收盘价的价值或有30％-40％的上涨空间。钱树子教你摇钱术下

　　宇通客车（600066）：客车行业的头领者，该公司的苛重中型客车，优秀的起色势头，为公司作出的车辆底盘，高端产物组合偏置，使产物毛利率高。正在邦内和出口启发，连接其优秀的主营收入希望翻番。推敲到公司持有的金融股权正在公司发卖现金，借使来岁，那么正在很大水准上增厚公司事迹，但咱们不以为剩余预测的非经久性身分。来岁该公司估计每股剩余为1.17元，较11月27日，2007年收盘价，该公司的股价，或高达30％。

　　一汽轿车（000800）：中高端汽车的头领者，举座商场将希望成为一汽的平台，其产物型谱斗劲薄，但褂讪的收入，利润较高的产物，其余22％以上，估计来岁将有一个新的发卖旧汽车4辆，该公司从事迹看估值仍然到位，推敲到他日的举座商场和资产注入，倡议持有。

　　2。种植类汽车股，具有以下特性：与长久统制视觉，良众项目目前正正在成立中，正在筑工程，纯收入占了很大的比重，第一物业，可以显示斗劲大的变化点，为公司主交易务行动一个举座是正在一个主营业重筑的过渡期。固然有一个斗劲大的不确定性等众家上市公司，投资于这类股票危急相对较大。

　　长丰汽车（600991）：纯朴SUV汽车股，相对的集团化公司目前15万整车坐蓐本领（50000长沙，永州100000），目前不到50000发卖有点奢侈，行动老牌越野车营业，之前的需求苛重依赖于政府的公安编制，新的猎豹CS6，本年该公司具有自决学问产权，这意味着你能够正在出口商场大展拳脚。其它，该公司的统制，盘算产物纠正为更逼近黎民，寻常翻开一个壮大的潜正在的消费商场，估计来岁将开辟并推出三款新车型，除了越野车更涉及的轿车和轻型卡车行业。其它，公司将加大营销汇集成立。目前正在中邦汽长丰三菱视为一个合营伙伴的相对强度最强的一次，咱们估计该公司与三菱创建新的合伙企业正在新车营业上大展拳脚。预期的结果，该公司来岁每股0.94美元，比拟2007年11月27日收盘价谋略，12个月内约90％的上涨空间。

　　公司危急提示：产物过渡统制营销汇集成立滞后的难度计算缺乏，使公司产能无法开释进入新的汽车子行业存正在着良众的不确定性。

　　江淮汽车（600418）：公司的策划统制强，久远的目光，江淮的阅历延迟，从客车底盘的MPV，轻型卡车，重型卡车，越野车众次告成转型的公司众项目扩张，腾出的根基手艺，而不是寻找直接，巨大的久远的角度，稳打稳扎。公司他日将有一款MPV，SUV，轿车，轻型卡车，重型卡车等产物，转型告成，可以会抵达30万或以上的载客量。 2007年公司产物的发卖增加，但插足众项目扩张，响应正在净利润的增加是负的，咱们看好长久起色潜力，估计2008年下半年进入成果期。预测2008年剩余为每股0.4元，较2007年11月27日收盘价谋略，12个月或60％-70％的上涨空间。

　　公司危急警戒：过分扩张项目进入成果期的流程中可以会很长。汽车改制迟迟没有推行的搜检。

　　长安汽车（000625）：公司持有50％的股权，长安福特马自达，马自达3，马自达2，福特等浩瀚强势品牌。卖200,000辆，本年扩展至25万辆/年重庆工场，南京工场筑成投产，年坐蓐本领为160,000。来岁，该公司将有40万辆的产能，引进新产物为马自达2，嘉光阴聚焦紧凑型轿车，新蒙迪欧等车型。售出350,000辆汽车，估计来岁，该公司2008年每股收益正在0.82-0.89元之间，比2007年11月27日收盘价谋略，12个月或45％-60％的上涨空间。

　　公司危急提示：除了长安福特马自达，营业转亏为盈将需求少许时辰，很众品牌的发卖汇集加以纠正，马自达系列汽车销量增加的空间是有限的，显着扩展产能的工场比拟发卖压力，容量不行等同于利润。

　　3。低估的结果类型类，固然没有大的亮点，但鉴于其估值水准低的商场，这是值得逢低买入。

　　海马股份（000572）：公司的汽车更褂讪，低端的产物组织，新一代产物的速率相对较慢。但该公司从马自达，显示出宏大的自决改进本领，后续或联系琢磨核心和其他资产注入后，仍然被低估。该公司估计2008年每股收益0.7元，较2007年11月27日收盘价谋略，12个月或60％的增幅。

　　江铃汽车（000550）：主营轻型汽车以及联系零部件，产物的毛利率，毛利率较高的主题营业，本钱担任和合理的刻日，每股剩余增加率褂讪。近250个营业日掉队于大盘，后市希望光复到一个合理的值。该公司估计2008年剩余为0.95元每股，2007年11月27日的收盘价比拟，12个月或55％的增幅。

　　曙光股份（600303）：黄牌公司主营商用车和SUV，具有“曙光”，“**”两个品牌，2008年奥运会受益，涉足中高端乘用车创筑。该公司估计2008年每股剩余0.65元，较2007年11月27日收盘价为12个月或扩大约50％。

　　汽车零部件中邦汽车物业，汽车零部件企业正在起色流程中急速增加，车辆可以不激烈的竞赛境遇，以及优异的缘汽车零部件企业，通过斗劲汽车行业以及汽车商业，汽车零部件物业行动一个举座正在筑工程比车辆跨越举座水准10个百分点。咱们没有由来不分享汽车零部件物业增加的好处，广袤的空间。

　　咱们专心于两项目标：1。具有较强的范围上风; 2。细分行业龙头的霸主名望。集合公司他日的剩余景遇与咱们的预期，引荐以下症结汽车零部件股（注：下列术语“现在价值”是2007年11月28日收盘价）：

　　潍柴动力（000338）：领先的重型重型卡车唆使机，重型卡车金链，其下有潍柴大马力唆使机，陕西重汽，陕西法士特齿轮和其他精良的隶属公司的生色外示，仍然超跌，咱们估计07,08年每股收益辨别为3.2,3.8元，目前的股价，动态市盈率低于20倍的价值正在他日12个月内，或约60％的涨幅。

　　福耀玻璃（600660）和最大的汽车玻璃坐蓐霸主的技能上风，正在汽车玻璃行业商场占据率格外高，简直没有敌手的商场名望和产物组织导致其归纳毛利率正在汽车零部件开始老手业，咱们估计公司他日的主题营业起色势头将连接大幅增加，每股收益，估计07,08年0.9,1.2元，动态市盈率为23倍，推敲到福耀玻璃的奇异上风，能够因为其相对较高的收益，咱们坚信，正在他日12个月内，或约65％的上涨。

　　金马股份（000980）：公司主营汽车零部件，防盗门及纸成品业，该公司资产重组后，浙江铁牛集团成为公司的实践担任人，希望出现协同效应，做强主业，前期投资项目使得该公司可以会正在此时期的事迹拐点。咱们估计每股收益0.17,0.4 07,08万元，正在目前的股价，动态市盈率为21倍，他日12个月或50％以上的价值涨幅。

　　襄阳轴承（000678）：公司是中邦最大的专业汽车轴承坐蓐厂家乐鱼体育官网，产物型号，合适性强，其轴承希望涵盖商用车，乘用车商场，扩展需求方面，外示将是一个快速扩大，咱们估计07,08年0.14,0.28元的每股剩余。目前的股价，动态市盈率为23倍，他日12个月或跨越30％的价值上涨。

　　帆船股份（600482）：公司是一家坐蓐铅酸蓄电池营业的头领者，公司进入巨资正在项目希望造成电池汽车电池，工业电池和锂电池三个增加驱动器。目前的主业汽车启动电池他日的需求是壮大的，新的太阳能电池项目和工业电池项目将造成新的增加点，估计到“十一五”时期，公司将仍旧强劲的剩余增加。该公司估计每股剩余07,08年0.55,1.15元，目前动态市盈率为30.4倍的价值正在他日12个月或跨越60％的涨幅。

　　2007年我邦汽车商场发卖景遇优秀，汽车商场进程2005年的低迷期后稳步起色，势头优秀：乘用车中高等车型和都会型SUV将保持较高增速；商用客车行业将一连褂讪增加；商用货车行业举座增速将回落，机遇正在于产物升级与出口。

　　2008年汽车行业将面对节能环保策略影响、征收燃油税的影响、外里资两税合一的影响、高油价期间起色新能源等众种身分的影响，汽车各子行业面对新的时机和挑拨

　　通过解析汽车行业上市公司的剩余增速、史乘商场外示、发卖毛利率起色趋向、正在筑工程比例，倡议投资者合切三类整车股：价钱型、发展型、低估型

　　汽车业的郁勃起色给汽车零配件行业龙头带来了壮大的起色时机。汽车零配件各细分行业龙头将保持高增加和高的发卖毛利率，咱们倡议投资者合切优质汽车配件龙头公司。

　　新的消费群体造成、消费升级趋向昭着是乘用车商场褂讪发展的大好后台，邦内经济坐蓐总值与固定资产投资高位运转、新墟落成立等身分是商用货车褂讪起色的保护，生齿盈余、旅逛业郁勃起色、高速公里里程扩张是商用客车保持一连增加的驱动力。汽车业中既有行动可选消费品的乘用车、又有具有坐蓐材料属性的商用车，每个细分子行业都面对时机与挑拨共存的发展阶段，同时也给汽车零配件龙头带来了壮大的起色机遇，处于汽车物业链中上逛的龙头汽车配件商将迎来一个高速发展时间。咱们试图回来过去，预测他日，浮现并发现汽车业的投资价钱。

　　目前我邦人均汽车保有量大约为3辆/百人，依据邦际上凡是的汽车普及阶段划分，我邦总体处于汽车化阶段前期，不过因为我邦城乡二元组织的越过，都市与区域之间的起色水准迥异，一线辆/百人，汽车消费进入汽车化阶段，估计我邦大一面都市将长久处于该阶段。

　　截至2007年10月，我邦汽车销量抵达715万辆，累计同比增加抵达24％。个中乘用车发卖507.94万辆，累计同比增加23.57％，商用车累计发卖207万辆，累计同比增加25.14％。开始看看各个细分车型发卖处境显露出来的短期趋向。

　　我邦乘用车商场从2002年劈头步入年销量百万大合，五年时辰高速增加，2007年年尾希望抵达600万辆的销量。鉴于我邦区域之间经济水准相差相对较大，汽车行业的起色引擎苛重是老用户的交换需乞降新用户的初度购车需求。

　　存正在交换需求的用户对价值、燃油本钱敏锐度不高，更珍重品牌的成熟度与职能，于是，这一面需求可以是针对中高等排量的乘用车；初度购车的需求群体齐集于30岁以下，这一面用户寻找时尚动感，估计将成为都会SUV和中档轿车的主力消费群体。

　　乘用车品牌竞赛激烈，目前我邦共有乘用车品牌340个足下，均匀每个品牌年销量一万七千辆，本年同比负增加的乘用车品牌抵达45％。应当说，乘用车商场透露品牌杂范围小企业数目过众的特性，同时这也与我邦乘用车的消费特性相合。

　　商用车细分产物中，重量化趋向昭着，重型货车、大客、高吨位半挂车增速明显高于其它细分商用车产物。商用车中，货车周期性相对较强，客车行业举座增速安稳，销量简直仍旧正在年20％增加足下。

　　而我邦的燃油税从提出到而今燃油税仍然履历了十年时辰三届政府，正在邦度节能减排的环保策略下，燃油税的开征箭正在弦上，很可以于2008年3月开征，相合专家预测燃油税率可以正在30％至50％之间，开征之后，每台车的用车本钱将降低，以1.6L排量车为例，每百公里耗油8L，假设一年跑3万公里，以93号汽油5.34元/升谋略，再加上其它税费，年耗油费1.28万元，设燃油税率为50％，本钱要降低6000元，和排量为1.0L的斗劲一下，每百公里耗油5L，年跑3万公里，年耗油用度8000元，交50％的燃油税，本钱降低4000元，一共1.6L排量车每年比1.0L排量车正在燃油行使本钱上众七千元足下。

　　另一方面，征收燃油税后1.0L排量车每年单车新增油税本钱占车价的百分之六，而1.6L排量车这个数目为百分之四众一点。征收燃油税对乘用车商场消费组织的真实影响和燃油税率、燃油税征收组织相合，借使燃油税为30％，则影响很小，借使为50％-100％，则可以对乘用车消费组织带来较大的影响，一一面中档车消费需求迁移到小排量车，同时也有一一面底本准备购置小排量车的消费者可以放弃或者当前购车准备。

　　从史乘处境来看，油价的上涨并未影响汽车销量的增速，一方面，油价年涨幅未超越过25％，另一方面，我邦汽车人均保有量低，商场潜力壮大，油价上涨的本钱短期内不会对乘用车总销量变成影响。

　　2007年是邦三排放规范劈头践诺的年份，2010年我邦将全体践诺邦四排放规范。环保排放规范的升级对小排量车和一面老车型出现影响，北京当场要践诺邦四规范，少许品牌可以不得不退出北京商场，关于老牌合伙企业的老产物，更新换代的压力增大。总体上对乘用车影响要先于商用车，估计对来岁的商用车商场影响有限。

　　邦度所得税法践诺后，将团结外里资企业所得税税率为25%。还将邦债息金收入，吻合前提的住民企业之间的股息、盈余收入等章程为免税收入；破除内资企业实行的计税工资轨制，对企业真正合理工资支拨实行据实扣除。关于仍然享用税收优惠的企业存正在肯定过渡期，正在过渡期内将慢慢与25%接轨。两税合一从此，合伙企业的所得税税率将由15％降低到25％，而内资汽车企业的所得税则因为33％降至25％。

　　就细分子行业来说，轿车行业苛重上市公司均为合伙企业，两税统一对仍然享用了较长时辰优惠策略的合伙公司剩余将变成肯定负面影响，但不影响企业长久的竞赛本领。商用车企业众为内资企业，将受益于两税统一的实践。就车企来说，两税统一将对中邦重汽（000951）、宇通客车（600066）、曙光股份（600303）等缴纳33％所得税率的商用车上市公司出现利好。邦度的税收策略有利于制造平正的汽车物业竞赛境遇，坚信正在邦度激发自决改进的大后台下，从此自决品牌车企的活命境遇将大大革新。

　　高油价期间，汽车驱动力必将朝着替换古代能源的对象起色，燃油税的出台、油价高企催生新能源汽车热，我邦本年通告了《新能源汽车准入统制轨则》，各大汽车创筑商正在新能源汽车的研发上仍然有良众行动，发改委通告的苛肃的准初学槛并实行一项阻挠制意正在把新能源汽车的研发进入齐集正在有较强气力的汽车企业手中以尽疾完成新能源汽车的大范围商用。从欧美商场看，根基上业界以为起码他日5年新能源汽车主流为搀杂动力车。

　　上海汽车仍然推出自决研发的荣威搀杂动力轿车和上海牌的第四代燃料电池轿车，据上海汽车盘算，公司将正在奥运之前小批投产自决品牌搀杂动力轿车，同时推动合伙品牌搀杂动力轿车与客车的研发，正在2010年完成搀杂动力轿车范围化投产。其它，春风电动车辆股份有限公司仍然研制出搀杂动力公交车，一汽集团告竣解放牌搀杂动力客车样车开辟，一汽红塔仍然有少量电动汽车外销，长安集团的搀杂MPV盘算2008年上市，长安集团盘算沿着从轻度到中度再到重度搀杂动力汽车的轨迹起色其新能源汽车。

　　搀杂动力汽车是汽车古代动力到纯新能源过渡的一个长久阶段，我邦汽车业希望借此机遇缩短与欧美商场差异，两三年之内，搀杂动力汽车难以大范围物业化，不过目前走正在前哨的车企肯定会正在环球新能源汽车期间到来之时占领先机。

　　乘用车行动汽车行业内的消费类子行业具有客车与货车不成比较的商场潜力。正在轿车周围，咱们以为偏高端品牌销量一连褂讪，中端商场竞赛激烈，外形时尚动力性好的车型将受到新一代汽车消用度户的青睐，低端经济型轿车的春天的到来尚需岁月。

　　进程更正的歇闲型SUV将连接仍旧高增加势头，油价、税收等身分对SUV影响有限，按照成熟用车商场的数据，SUV的商场份额正在我邦将一连扩展，跟着二三线都市用车需求的开释和购车本领的慢慢发展，SUV将具有新的增加点。

　　MPV用车集家用和商务用处于一身，含糊了它行动可选消费品和坐蓐用具性子的规模，本年MPV增速将跨越乘用车行业均匀增速，咱们以为其潜力略逊于SUV商场，目前有少许汽车企业投资于MMPV项目，坚信特别亲和于家用的MMPV将占领一一面居用乘用车商场。钱树子下教你摇钱术

　　商用载货车将受益于他日几年我邦GDP10％以上的增加速率、固定投资增加速率连接仍旧较疾增加、计重收费限制的进一步扩展，起色新墟落导致的城镇、州里之间运输类货车的需求增加、龙头企业的出口商场慢慢翻开等身分。商用车总体大将保持10％足下的增速，因为本年重卡行业的井喷，来岁举座销量同比增速将小于本年的同比增速，重卡发卖组织进一步变更，大马力高吨位重卡占比连接增大，高端载货车出口商场希望进一步拓宽。他日，载货车行业的两大增加点正在于高吨位型节能重卡和出口。

　　客车行业终年仍旧褂讪的增加，我邦事一个生齿大邦，公途客运量呈逐年递增态势，旅逛车更新换代成为客车行业起色的驱动力之一，与载货车相通，客车行动商用车细分行业因其高性价比得到外洋进口商青睐，目前出口地苛重齐集正在中东、古巴等地，我邦汽车技能水准与欧美成熟商场比拟仍有较大差异，客车正在强盛邦度的出口还难以睁开。起色中邦度的汽车工业起色较为掉队，不过运输需求增加，这对我邦商用车的出口造成利好。出口产物单车价值高于邦内，有利于革新企业的归纳毛利率。

　　上海大家等强势合伙公司，涵盖品牌浩瀚，自决品牌起色势头优秀，他日希望连接注入联系资产，估计2008年全体摊薄每股收益达1元，估计相关于2007年11月27日收盘价股价或有30％-40％的上升空间。钱树子下教你摇钱术

　　宇通客车（600066）：客车业龙头，公司主营大中客车，起色势头优秀，因为公司整车底盘自制、产物组织方向高端高端，使得产物毛利率较高。希望正在内需与出口的双重激动下连接其优秀的主营收益。推敲到公司持有的金融股权，借使来岁公司卖出套现，则较大水准地增厚公司事迹，但正在剩余预测时咱们不推敲这种非一连性身分。估计公司来岁每股收益1.17元，相关于2007年11月27日收盘价，公司股价或上升30％。

　　一汽轿车（000800）：中高端轿车龙头，估计成为一汽举座上市平台，旗下产物谱系相对虚弱，但剩余褂讪，产物毛利率较高，根基保持正在22％以上，估计来岁将有新老4款车以供发卖，从公司事迹看估值仍然到位，推敲到他日的举座上市和资产注入，倡议持有。

　　2.发展型该类汽车股具有以下特性：具备目光久远的统制层，目前正在筑工程项目较众，正在筑工程净额占领主业收入很大比例，主交易务可以显示较大变化点，公司举座上处于一个主交易务重构的转型期。同时该类上市公司具有相对较众的不确定性，投资于该类个股存正在相对较大的危急。

　　长丰汽车（600991）：纯朴SUV汽车股，相关于集团公司目前15万整车产能（长沙5万，永州10万），目前不到5万的销量显得有些奢侈，行动一家老牌越野车企业，之前需求苛重依赖于政府部分公检法编制，本年公司新品猎豹CS6具有自决学问产权，意味着能够正在出口商场大展拳脚。别的，公司统制层盘算将产物更正得特别亲民，翻开潜力壮大的一般消费商场，估计来岁将开辟并推出三款新车，除越野车外更涉足轿车与轻卡行业。别的，公司将加大营销汇集修筑。目前长丰算是三菱正在中邦的合营伙伴中气力相对最强的一个，咱们估计公司与三菱的新合伙公司即将创建并正在新的汽车营业周围大展拳脚。估计公司来岁事迹每股0.94元，相关于2007年11月27日收盘价，12个月内或有90％足下的上涨空间。

　　公司危急提示：统制层低估产物转型难度，营销汇集成立滞后使得公司产能无法开释，进入新的汽车子行业存正在的不确定身分较众。

　　江淮汽车（600418）：公司统制层强势，目光久远，江淮汽车履历从客车底盘延迟至MPV、轻卡、重卡、越野车的反复告成转型，目前公司众项目扩张，做足根基功，不寻找当前长处，昭着着眼久远，稳打稳扎。公司他日将具有MPV、SUV、轿车、轻卡、中重卡等系列产物，转型告成后，乘用车可以抵达30万以上产能。2007年公司产物销量增加，但受累于众项目扩张，显露正在净利润上增幅为负，咱们看好公司长久起色潜力，估计于2008年下半年进入成果期。预测2008年每股收益为0.4元，相关于2007年11月27日收盘价，12个月内或有60％-70％足下的上涨空间。

　　公司危急提示：项目扩张过众，进入成果期的流程可以斗劲漫长。往轿车上转型尚待推行检验。

　　长安汽车（000625）：公司持有长安福特马自达50％股权，旗下有马自达3、马自达2、福特等浩瀚强势品牌。估计本年发卖20万辆车，重庆工场扩产至25万辆车/年，南京工场筑成投产，一期年产能16万。来岁公司将具有40万整车产能，推出的新品为马自达2、福克斯紧凑型新车嘉光阴、新款蒙迪欧等车型。估计来岁发卖35万辆车，则公司08年每股收益正在0.82至0.89元之间，相关于2007年11月27日收盘价，12个月内或有45％-60％足下的上涨空间。

　　公司危急提示：除长安福特马自达外，营业扭亏尚需岁月；旗下品牌浩瀚发卖汇集有待美满，马自达系列车型销量上升空间有限，与工场大幅扩张的产能比拟有发卖压力，产能不成等同于利润。

　　3.低估型该类公司事迹虽无大亮点，但商场赐与其估值水准偏低，值得逢低买入。

　　海马股份（000572）：公司车型较为褂讪，产物组织偏低端，新产物换代相对从容。但公司分离马自达后显示出强劲的自决改进本领，后续或有联系研发核心等资产注入，目前仍然低估。估计公司08年每股收益0.7元，相关于2007年11月27日收盘价，12个月内或有60％足下涨幅。

　　江铃汽车（000550）：公司主营轻型汽车及联系零部件，公司产物毛利率、主交易务净利率较高、时期用度担任合理，每股收益增速安稳。近250个营业日掉队于大盘，后市希望回归合理价钱。估计公司08年每股收益0.95元，相关于2007年11月27日收盘价，12个月内或有55％足下涨幅。

　　曙光股份（600303）：公司主营黄海牌商用车及SUV，旗下具有曙光黄海两个品牌，受益于08年奥运，涉足中高等客车创筑。估计公司08年每股收益0.65元，相关于2007年11月27日收盘价，12个月内或有50％足下涨幅。

　　正在我邦汽车工业的起色过程中，汽配企业发展急速，竞赛境遇可以不如整车激烈，况且精良的汽配企业毛利率高，通过斗劲汽配行业和整车行业，浮现汽配行业举座正在筑工程比率跨越整车举座水准10个百分点足下。咱们没有由来不去分享汽车零配件行业宽广的发展空间带来的收益。

　　咱们合切两大目标：1.具有宏大的范围上风；2.具有细分行业垄断上风的龙头。集合咱们所预测的公司他日收益的处境，引荐以下中心汽车配件股（注：以下所称目前股价均为2007年11月28日收盘价）：

　　潍柴动力（000338）：重卡唆使机龙头，具有重卡黄金物业链，旗下有潍柴大马力唆使机、陕西重汽、陕西法士特齿轮等精良的子公司，公司事迹杰出，目前仍然超跌，咱们估计07、08年每股收益为3.2、3.8元，以目前股价，动态市盈率缺乏20倍，他日12个月内股价或有60％足下的涨幅。

　　福耀玻璃（600660）我邦最具范围与技能上风的汽车玻璃坐蓐霸主，正在汽车玻璃行业商场占据率很高，其商场名望简直没有敌手，产物组织导致其归纳毛利率处于汽车配件行业首位，咱们估计公司他日将延续主交易务大幅增加的势头，估计07、08年每股收益为0.9、1.2元，动态市盈率为23倍，推敲到福耀玻璃的奇异上风，能够赐与其相对较高的市盈率，咱们以为他日12个月内股价或有65％足下的涨幅。

　　金马股份（000980）：公司主营汽车零部件、防盗门及纸成品，公司进程资产重组，浙江铁牛集团成为公司实践担任人，希望造成协同效应，做强主业，前期投资项目使得公司可以正在处于事迹拐点期。咱们估计07、08年每股收益为0.17、0.4元，以目前股价，动态市盈率为21倍，，他日12个月股价或有50％以上涨幅。

　　襄阳轴承（000678）：公司是我邦最大的汽车轴承专业创筑商，产物型号浩瀚，合适性强，其轴承希望涵盖商用车、乘用车商场，需求面拓宽，事迹将显示大幅增加，咱们估计公司07、08年每股收益为0.14、0.28元。以目前股价，动态市盈率为23倍，他日12个月股价或有30％以上涨幅。

　　帆船股份（600482）：公司是我邦铅酸蓄电池坐蓐龙头企业，公司巨资进入电池项目希望造成汽车用电池、工业电池和锂电池三大增加驱动力。公司目前主业汽车启动用电池他日需求空间宽广，新的太阳能电池项目和工业电池项目将造成新的增加点，估计十一五时期，公司剩余将仍旧强劲增加。估计公司07、08年公司每股收益为0.55、1.15元，目前动态市盈率为30.4倍，他日12个月股价或有60％以上的涨幅。

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